China Securities Industry Report (Fusion Réorganisation), 2006-2007
Après plus d'une décennie de développement, influencé par les milieux changé à la fois à la maison et à l'étranger, en particulier la mise en œuvre du droit des valeurs mobilières de la RPC, de grands changements s'opèrent dans l'industrie des valeurs mobilières de la Chine, depuis les organes de participation, système de marché, le modèle commercial, gestion du marché et la maturation du marché dans la mesure d'ouverture.
Entrée de la Chine dans l'OMC s'intensifie, d'une part, la compétitivité du secteur des valeurs mobilières de la Chine et constitue une menace directe pour les négociants en valeurs mobilières de la Chine, mais d'autre part, elle favorise aussi directement les titres du marché de la Chine à être davantage ouverts et accélère l'étape de la Chine titres du marché pour obtenir internationalisé. D'une manière générale, l'entrée de la Chine dans l'OMC est utile pour faire avancer la mise à niveau du secteur des valeurs mobilières de la Chine ainsi que la maturation du marché des valeurs mobilières de la Chine.
En 2006, la valeur marchande totale des actions cotées à Shanghai et à Shenzhen Stock Exchanges atteint 9046889 millions de RMB, une hausse de 186,22% par rapport à l'année dernière, et le stock-capitales soulevées accumulés à 220,443 milliards RMB qui a créé un nouveau record dans l'histoire. Par le DEC 29, 2006, Il ya au total 1421 entreprises cotées à Shanghai et à Shenzhen Stock Exchanges, avec une valeur marchande totale de 8,94039 trillions de RMB, en hausse de 175,68% par rapport à l'année précédente, et représentent 49.62% du PIB. Comme le split-réforme, la part de Shanghai et de Shenzhen Stock Exchanges touche à sa fin, seulement 40 entreprises ont pas eu le split-réformes partager encore, et la valeur marchande de la scission de la réforme du stock prend 97,85% du total. En outre, en 2006, il ya 5,1768 millions de nouveaux investisseurs-compte dans ces deux circonscriptions et le nombre total des ouvreurs de la comptabilisation du placement a été d'environ 80 millions d'ici 2006.
L'économie chinoise se développe de façon constante et le gouvernement ouvre constamment le marché obligataire, en Chine du marché obligataire en permanence agrandir l'image dans l'échelle. En 2006, la valeur marchande totale des échanges commerciaux s'élevait à RMB 157 milliards, soit une baisse dramatique de 127 milliards RMB par rapport à 2005, le chiffre d'affaires total en espèces de valeur dans les marchés interbancaires a RMB10.9898 milliards de dollars, une augmentation de 21% par rapport à 2005. Marché obligataire se tourne de plus en plus important. Selon Goldman Sachs, l'ampleur du marché obligataire atteindra USD4.5 milliards de dollars en dix ans, ce qui égale sans doute le barème actuel des marchés obligataires aux États-Unis.
S'exprimant en totalité, la rentabilité du marché à terme de Chine n'a pas de modifications essentielles et des problèmes comme la surabondance des entreprises à terme, la manipulation de guerre charge, le bénéfice disproportionné d'entreprises et les échanges à terme ainsi que d'un écart important de croissance des transactions par rapport au marché international existent encore, si l'industrie continuera à terme l'intégration dans l'exercice de 2007. Maintenant, l'avenir de l'entreprise a été confirmé que le corps principal de la Chine à terme d'échange financier, ainsi que l'agence de l'opération à terme sur indice boursier. Par conséquent, l'intégration industrielle est confrontée à la fois les pressions big and drives great.
Négociants en valeurs mobilières de la Chine sont principalement fondées par les entreprises d'Etat ou des collectivités locales, si semblables les entreprises cotées, de courtiers en valeurs mobilières appartenant à l'Etat des droits de propriété prendre la priorité qui provoque un grave problème de la personne contrôle interne. L'apparition d'un grand nombre de titres appartenant à l'Etat est le résultat de monopoliser les loyers cherchant bail au lieu de poursuivre au maximum de profit. Cela entraîne deux problèmes différents: d'une part, l'industrie des valeurs mobilières est surpeuplée pour obtenir des politiques d'entrée ouverte, mais les canaux de retraite ne sont pas si bon, et en attendant, que les problèmes de construction répétées sont si graves, d'énormes courtiers en valeurs mobilières n'ont pas atteint l'économie d'échelle ; d'un autre côté, les concessionnaires n'ont pas de titres ne sont pas prêts à fusionner ou achetés ou liquidées, donc ils ne peuvent pas arrêter la perte et le recul du marché en temps opportun, ce qui conduit à des compétitions vicieux et faire de l'industrie des valeurs mobilières impossible de maintenir nécessaires marge bénéficiaire .. Donc, sans aucun doute, il est inévitable pour les entreprises des valeurs mobilières de la Chine à procéder à l'ajustement structurel en vedette par M & A.
Que les projets de remaniement secteur des valeurs mobilières, par exemple, l'achat CITICS's & réorganisation des valeurs mobilières de la Chine et le remaniement de Galaxy Securities, etc, vont bien, la fusion et la réorganisation du secteur des valeurs mobilières de la Chine atteignent leur point culminant et la concentration du marché voit également une rapide croissance. On prévoit que d'environ 5-6 grands négociants en valeurs mobilières avec plus de 60% de part de marché apparaît en Chine dans dix ans, et les deux tiers des courtiers en valeurs mobilières en cours sera finalement éliminé.
Bien que le marché des valeurs mobilières a tendance à se concentrer vers les maisons de titres de premier plan ces dernières années, pourtant, la structure de marché stable est loin d'être formé. Actuellement, les titres des entreprises question devient de plus en plus concentrée d'année en année, et les 5 maisons de titres ont compte pour la moitié des parts de marché, sans que les valeurs brokage est assez dispersée. En particulier, en raison de l'émergence de nouvelles formes de transaction comme des transactions sur Internet, ainsi que l'entrée de nouveaux concurrents comme les institutions d'outre-mer, la concentration du marché des valeurs mobilières de l'industrie se développe pas aussi régulièrement, ce qui se traduit ici par que le marché a été le manque d'un leader avec avantages distinctifs jusqu'à maintenant, et la segmentation du marché n'est pas aussi efficace que bien.
Les banques commerciales seront des concurrents prospères pour les négociants en valeurs du marché dans l'avenir. Actuellement, les groupes commerciaux nationaux sont déjà engagés dans l'émission et la vente de produits de financement comme la dette nationale, caution financière et à court terme des obligations de financement, etc L'échelle de l'actif des sociétés de fonds a été constamment élargie dans le système bancaire et les banques commerciales ont l'expérience de les ventes de produits financiers comme les assurances. En outre, les banques ont non seulement créé des services bancaires d'investissement, mais aussi augmenter sans cesse l'entrée dans les départements.
À la fin de 2006, la Chine industrie de la finance entièrement ouvrir sur l'extérieur, ce qui a rendu beaucoup plus facile pour les capitaux étrangers d'entrer sur ce marché. En dehors de Morgan Securities, Goldman Sachs, UBS Valeurs Mobilières, Valeurs mobilières Lyon et Daiwa Securities sont aussi venus en Chine, tandis que d'autres géants d'outre-mer, incluant Merrill Lynch, Citigroup et Nomura Securities cherchent aussi des occasions de venir en Chine. Les négociants en valeurs mobilières Occident avec un fond de force, d'expérience et de rendre la règle sera sans doute progressivement le contrôle de l'entreprise haut de gamme. Et les maisons de titres avec les clients haut de gamme et des ressources de haute qualité seront les cibles privilégiées pour l'achat et la réorganisation de puissantes compagnies à capitaux étrangers.
Entrée de la Chine dans l'OMC s'intensifie, d'une part, la compétitivité du secteur des valeurs mobilières de la Chine et constitue une menace directe pour les négociants en valeurs mobilières de la Chine, mais d'autre part, elle favorise aussi directement les titres du marché de la Chine à être davantage ouverts et accélère l'étape de la Chine titres du marché pour obtenir internationalisé. D'une manière générale, l'entrée de la Chine dans l'OMC est utile pour faire avancer la mise à niveau du secteur des valeurs mobilières de la Chine ainsi que la maturation du marché des valeurs mobilières de la Chine.
En 2006, la valeur marchande totale des actions cotées à Shanghai et à Shenzhen Stock Exchanges atteint 9046889 millions de RMB, une hausse de 186,22% par rapport à l'année dernière, et le stock-capitales soulevées accumulés à 220,443 milliards RMB qui a créé un nouveau record dans l'histoire. Par le DEC 29, 2006, Il ya au total 1421 entreprises cotées à Shanghai et à Shenzhen Stock Exchanges, avec une valeur marchande totale de 8,94039 trillions de RMB, en hausse de 175,68% par rapport à l'année précédente, et représentent 49.62% du PIB. Comme le split-réforme, la part de Shanghai et de Shenzhen Stock Exchanges touche à sa fin, seulement 40 entreprises ont pas eu le split-réformes partager encore, et la valeur marchande de la scission de la réforme du stock prend 97,85% du total. En outre, en 2006, il ya 5,1768 millions de nouveaux investisseurs-compte dans ces deux circonscriptions et le nombre total des ouvreurs de la comptabilisation du placement a été d'environ 80 millions d'ici 2006.
L'économie chinoise se développe de façon constante et le gouvernement ouvre constamment le marché obligataire, en Chine du marché obligataire en permanence agrandir l'image dans l'échelle. En 2006, la valeur marchande totale des échanges commerciaux s'élevait à RMB 157 milliards, soit une baisse dramatique de 127 milliards RMB par rapport à 2005, le chiffre d'affaires total en espèces de valeur dans les marchés interbancaires a RMB10.9898 milliards de dollars, une augmentation de 21% par rapport à 2005. Marché obligataire se tourne de plus en plus important. Selon Goldman Sachs, l'ampleur du marché obligataire atteindra USD4.5 milliards de dollars en dix ans, ce qui égale sans doute le barème actuel des marchés obligataires aux États-Unis.
S'exprimant en totalité, la rentabilité du marché à terme de Chine n'a pas de modifications essentielles et des problèmes comme la surabondance des entreprises à terme, la manipulation de guerre charge, le bénéfice disproportionné d'entreprises et les échanges à terme ainsi que d'un écart important de croissance des transactions par rapport au marché international existent encore, si l'industrie continuera à terme l'intégration dans l'exercice de 2007. Maintenant, l'avenir de l'entreprise a été confirmé que le corps principal de la Chine à terme d'échange financier, ainsi que l'agence de l'opération à terme sur indice boursier. Par conséquent, l'intégration industrielle est confrontée à la fois les pressions big and drives great.
Négociants en valeurs mobilières de la Chine sont principalement fondées par les entreprises d'Etat ou des collectivités locales, si semblables les entreprises cotées, de courtiers en valeurs mobilières appartenant à l'Etat des droits de propriété prendre la priorité qui provoque un grave problème de la personne contrôle interne. L'apparition d'un grand nombre de titres appartenant à l'Etat est le résultat de monopoliser les loyers cherchant bail au lieu de poursuivre au maximum de profit. Cela entraîne deux problèmes différents: d'une part, l'industrie des valeurs mobilières est surpeuplée pour obtenir des politiques d'entrée ouverte, mais les canaux de retraite ne sont pas si bon, et en attendant, que les problèmes de construction répétées sont si graves, d'énormes courtiers en valeurs mobilières n'ont pas atteint l'économie d'échelle ; d'un autre côté, les concessionnaires n'ont pas de titres ne sont pas prêts à fusionner ou achetés ou liquidées, donc ils ne peuvent pas arrêter la perte et le recul du marché en temps opportun, ce qui conduit à des compétitions vicieux et faire de l'industrie des valeurs mobilières impossible de maintenir nécessaires marge bénéficiaire .. Donc, sans aucun doute, il est inévitable pour les entreprises des valeurs mobilières de la Chine à procéder à l'ajustement structurel en vedette par M & A.
Que les projets de remaniement secteur des valeurs mobilières, par exemple, l'achat CITICS's & réorganisation des valeurs mobilières de la Chine et le remaniement de Galaxy Securities, etc, vont bien, la fusion et la réorganisation du secteur des valeurs mobilières de la Chine atteignent leur point culminant et la concentration du marché voit également une rapide croissance. On prévoit que d'environ 5-6 grands négociants en valeurs mobilières avec plus de 60% de part de marché apparaît en Chine dans dix ans, et les deux tiers des courtiers en valeurs mobilières en cours sera finalement éliminé.
Bien que le marché des valeurs mobilières a tendance à se concentrer vers les maisons de titres de premier plan ces dernières années, pourtant, la structure de marché stable est loin d'être formé. Actuellement, les titres des entreprises question devient de plus en plus concentrée d'année en année, et les 5 maisons de titres ont compte pour la moitié des parts de marché, sans que les valeurs brokage est assez dispersée. En particulier, en raison de l'émergence de nouvelles formes de transaction comme des transactions sur Internet, ainsi que l'entrée de nouveaux concurrents comme les institutions d'outre-mer, la concentration du marché des valeurs mobilières de l'industrie se développe pas aussi régulièrement, ce qui se traduit ici par que le marché a été le manque d'un leader avec avantages distinctifs jusqu'à maintenant, et la segmentation du marché n'est pas aussi efficace que bien.
Les banques commerciales seront des concurrents prospères pour les négociants en valeurs du marché dans l'avenir. Actuellement, les groupes commerciaux nationaux sont déjà engagés dans l'émission et la vente de produits de financement comme la dette nationale, caution financière et à court terme des obligations de financement, etc L'échelle de l'actif des sociétés de fonds a été constamment élargie dans le système bancaire et les banques commerciales ont l'expérience de les ventes de produits financiers comme les assurances. En outre, les banques ont non seulement créé des services bancaires d'investissement, mais aussi augmenter sans cesse l'entrée dans les départements.
À la fin de 2006, la Chine industrie de la finance entièrement ouvrir sur l'extérieur, ce qui a rendu beaucoup plus facile pour les capitaux étrangers d'entrer sur ce marché. En dehors de Morgan Securities, Goldman Sachs, UBS Valeurs Mobilières, Valeurs mobilières Lyon et Daiwa Securities sont aussi venus en Chine, tandis que d'autres géants d'outre-mer, incluant Merrill Lynch, Citigroup et Nomura Securities cherchent aussi des occasions de venir en Chine. Les négociants en valeurs mobilières Occident avec un fond de force, d'expérience et de rendre la règle sera sans doute progressivement le contrôle de l'entreprise haut de gamme. Et les maisons de titres avec les clients haut de gamme et des ressources de haute qualité seront les cibles privilégiées pour l'achat et la réorganisation de puissantes compagnies à capitaux étrangers.
Contents
1. Statu quo de l'industrie des valeurs mobilières de la Chine1.1 Caractéristiques
1.2 Industrie de l'industrie des valeurs mobilières politique de la Chine
1.2.1 Marché Admittance Policy
1.2.2 Supervision
1.3 Motif de la concurrence de l'industrie des valeurs mobilières de la Chine
1.3.1 Analyse des principaux concurrents
1.3.2 Analyse des concurrents potentiels
1.3.3 Analyse des substituts du lait
1,4 Investissements de l'industrie des valeurs mobilières de la Chine, 2005-2006
1.4.1 Caractéristiques
1.4.2 revenu de placement du secteur des valeurs mobilières de la Chine, 2005-2006
1.5 Analyse des entreprises à capitaux étrangers en valeurs mobilières de la Chine
1.5.1 caractéristiques et la distribution régionale des entreprises à capitaux étrangers en valeurs mobilières de la Chine
1.5.2 principaux modes de valeurs mobilières appartenant à des étrangers qui entrent en Chine de la «Securities Industry
1.5.3 Les stratégies de développement des entreprises à capitaux étrangers en valeurs mobilières de la Chine
2. Analyse de marché des valeurs mobilières de la Chine Segment
2.1 Stock Market
2.1.1 Présentation et caractéristiques
2.1.2 Marché d'orientation et de stratégies d'exploitation du marché boursier en Chine
2.1.3 rentabilité et des risques dans le marché boursier chinois
2.2 Marché obligataire
2.2.1 Aperçu et caractéristiques
2.2.2 Marché d'orientation et de stratégies d'exploitation du marché obligataire de la Chine
2.2.3 rentabilité et des risques dans le marché obligataire de la Chine
2.3 Marché à terme
2.3.1 Présentation et caractéristiques
2.3.2 Marché d'orientation et de stratégies d'exploitation du marché à terme de la Chine
2.3.3 Les bénéfices et les risques du marché à terme de la Chine
3. Statu quo de la fusion et la réorganisation dans l'industrie des valeurs mobilières de la Chine
3.1 Arrière-plans
3.2 Tendances
3.3 Obstacles
4. Compétitivité des entreprises de pointe dans l'industrie des valeurs mobilières de la Chine
4,1 China Galaxy Securities Co., Ltd
4.1.1 Fonctionnement Business
4.1.2 La compétitivité du marché
4.1.3 Les circuits commerciaux
4.1.4 Principaux groupes de clients
4.1.5 Les stratégies de développement
4,2 Shenyin & Wanguo Securities Co., Ltd (SYWG)
4,3 Guotai Junan Securities Co., Ltd (GTJA)
4,4 CITIC Securities Co., Ltd (CITICS)
4.5 La Chine Securities Co., Ltd
4,6 Everbright Securities Co., Ltd
4,7 Xiangcai Securities Co., Ltd
4,8 GF Securities Co., Ltd (GF)
4,9 Haitong Securities Co., Ltd
5. Investissement de valeurs mobilières des sociétés étrangères en Chine
5.1 Merrill Lynch
5.1.1 Investissement de Merrill Lynch en Chine
5.1.2 Core compétitivité de Merrill Lynch en Chine
5,2 UBSWarburg
5,3 Nomura Securities
5.4 Lyon Securities
5,5 Citigroup
5,6 Morgan Stanley
5.7 Hang Seng Bank
5.8 Samsung Securities
6. Fusion et la réorganisation affaires dans l'industrie des valeurs mobilières de la Chine
6.1 Acquisition Cinda Hantang Securities
6.1.1 Contexte
6.1.2 Cours
6.1.3 Blue Print
6,2 Cinda acheté Liaoning Securities
6.3 Chine Jianyin titres achetés investissement Hongyuan Securities
6,4 titres achetés Goldstone CITIC Securities
6,5 titres achetés GF First Securities
6.6 Acquisition de Beijing UBS Securities
7. Risques de la fusion et la réorganisation dans l'industrie des valeurs mobilières de la Chine
8. Suggestions sur la fusion et la réorganisation du secteur des valeurs mobilières de la Chine
Les tableaux ou figures
Valeur marchande totale de la Chine Stock Market (Shanghai et Shenzhen), 2000-2006
Nombre d'entreprises Liste en Chine Stock Exchanges (Shanghai et Shenzhen), 2000-2006
Structure des revenus de valeurs mobilières de sociétés au milieu de 2006
Entreprises sans sa réforme de stock par industrie
Structure de la valeur transactionnelle en Chine, marché des valeurs mobilières de tous les niveaux
Numéro annuel échelle des entreprises Bonds, 2000-2006
Carry Courbe de Five-year-long terme de la dette et financier Bond
Carry Courbe de Ten-year-long terme les entreprises Bonds
Trading volume des obligations clé différente en marché interbancaire, 2006
Changement de la courbe de rendement de la dette nationale Tarif en marché interbancaire, 2006
Changement de la courbe des rendements financiers Taux des obligations au marché interbancaire, 2006
Barème des produits investis dans différents marchés des valeurs mobilières de la Chine
Courbe de taux de la dette nationale des retours d'échanges
Volume d'échanges de différents produits en Chine Marché à terme
Valeur de la Chine Trading Futures Market, 2001-2006
Exigences de la China Securities Regulatory Commission des courtiers en valeurs mobilières en développement des affaires
Liste des maisons de titres qui ajoutent des Capitales et Zoom action Nombre de ces dernières années
Self-Titres alimentaire nette / Capitaux
Valeur totale des investissements approuvés QFII
Nombre d'organismes dans le China Securities Market
Nombre de nouveaux comptes dans le China Securities Market, 1999-2006
China Securities Dealers Creative
Prévisions des politiques dans le China Securities Market, 2007
Émission d'obligations du marché primaire, 2006
Estimation des capitaux dans des Obligations d'approvisionnement du marché, 2007
Estimation de la demande de capital dans les obligations de marché, 2007
Principale des politiques monétaires, 2006
Chine Futures opération de marché et les produits inscrits à
Fonctionnement de Shenyin & Wanguo, 2006T1
Fonctionnement de Shenyin & Wanguo, 2005
Fonctionnement de Guotai Junan, 2006T3
Fonctionnement de Guotai Junan, 2005
Opération de CITIC Securities, 2006T3
Opération de CITIC Securities, 2005
Fonctionnement de Everbright Securities, 2006T1
Fonctionnement de Everbright Securities, 2005
Opération de GF Securities, 2006T1
Opération de GF Securities, 2005
Fonctionnement de Haitong Securities, 2006T1
Fonctionnement de Haitong Securities, 2005
19 Creative courtiers en valeurs mobilières
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